미 경기침체 지표 0.00…경고선 밑돌아

10월 ‘삼의 법칙’ 기준선 0.50%p 아래…단독으로 침체 여부 확정 못 해

미국의 실업률 변화를 바탕으로 경기침체 가능성을 살피는 ‘삼의 법칙’ 지표가 10월 0.00%포인트를 기록했다. 경기침체 신호로 보는 기준인 0.50%포인트보다 낮은 수치다.

세인트루이스 연방준비은행의 경제자료 시스템 FRED에 따르면 지난 6일 공개된 10월 실시간 삼의 법칙 지표는 전달과 같은 0.00%포인트였다. 지난 8월에는 마이너스 0.07%포인트를 기록했다.

이 지표는 경제학자 클라우디아 삼이 고안했다. 미국 실업률의 최근 3개월 평균이 직전 12개월 동안의 3개월 평균 최저치보다 0.50%포인트 이상 오르면 경기침체가 시작됐을 가능성을 알리는 방식이다.

미국 노동통계국이 발표한 10월 실업률은 4.1%로, 전달과 큰 변화가 없었다. 비농업 부문 취업자 수는 같은 달 16만5000명 늘었다. 삼의 법칙은 한 달치 실업률 자체가 아니라 3개월 평균의 변화를 살핀다는 점에서 차이가 있다.

기준선에 미치지 않았다는 사실만으로 경기침체 가능성이 없다고 단정할 수는 없다. 세인트루이스 연방준비은행은 실업률이 후행 지표인 만큼 삼의 법칙도 경기 전환점이 지난 뒤 신호를 보일 수 있다고 설명한다.

반대로 기준선을 넘더라도 침체가 확정되는 것은 아니다. 2024년 7~9월 이 지표는 0.50%포인트 이상을 기록했지만, 이후 다시 낮아졌다. 세인트루이스 연방준비은행은 당시 지표 개발자인 삼이 이를 오경보였을 가능성이 있다고 봤다고 전했다.

미국의 경기침체 시점은 전미경제연구소가 고용과 실질소득, 소비, 산업생산 등 여러 자료를 종합해 사후 판단한다. FRED의 다음 삼의 법칙 지표 발표 예정일은 미국 현지시간 12월 4일이다.